怎么评价20融创01债券最终展期

摘要:诚意有待提升呀。

经过近1个月的挣扎,纠结,在“正常履约兑付vs展期”选项中,20融创01债券发行人融创房地产集团有限公司(下称:融创集团)最终选择了后者,

4月1日晚,融创房地产集团在上海证券交易所公告称,“20融创01”展期方案已获82%债券持有人通过

上交所公告显示,“20融创01”债券将展期18个月,期间本金兑付方案为:2022年5月15日支付本金10%,

2022年6月30日支付本金10%,

2022年9月30日支付本金15%,

2022年12月31日支付本金15%;

2023年3月31日支付本金15%,

2023年6月30日支付本金15%,

2023年9月30日支付本金20%,

利息方面,展期期间维持债券原有票面利率不变,新增利息随每期本金偿付金额同时支付,利随本清。

增信措施方面,

1,融创中国董事会主席孙宏斌对展期方案提供无限连带责任担保。

2,追加融创青岛,河南项目公司股权质押,

具体安排为:融创方面把北京融创恒基地产有限公司所有的青岛隆岳置业有限公司(标的公司1)70%的股权及上述股权对应的全部收益、融创(青岛)置地有限公司对标的公司1形成的50亿元应收账款债权,为本期债券提供质押增信,该项目为青岛阿朵小镇。除此之外,融创还将天津惠朝置业有限公司、河南融创奥城置业有限公司所有的“河南融创奥新房地产开发有限公司”(以下简称“标的公司2”)合计100%股权及上述股权对应的全部收益,为本期债券提供质押增信;发行人将河南融创奥城置业有限公司所有的河南融首新创文旅置业有限公司(以下简称“标的公司3”)20%的股权及上述股权对应的全部收益,为本期债券提供质押增信,该项目为郑州中原文旅城。

可惜呀,很多债券发行人为保债务正常兑付,拼尽了全力;融创集团却在挣扎后,没保住正常兑付。

观察20融创01债券增信方案,缺少诚意呀,

我觉得:起码得先还一部分钱+提供一二线城市核心地段住宅用地或住宅楼盘抵押,才算有诚意吧。

比如先付50%,余下50%展期,或先付30%,余下70%展期,让债券持有人先拿回一部分钱,这样心理多少会好受些,

融创集团展期方案却一来就延18个月,又不先给一笔钱,这合适吗?

好比妹子问:你爱我吗?人家要的rmb,不是你的嘴炮呀,对吧。怎么表示你的诚意呢?砸钱呀!

增信措施拿一二线城市核心地段住宅用地或住宅楼盘来抵押,才有公信力呀,这才是大家认可的硬菜,

融创集团提供的增信措施却是一水的股权质押+实控人担保,这拿来干嘛?怎么变现?

好比妹子问:泡我的底气是啥?你说:我有青岛,河南房产开发商股权,我会保证对你好的。

妹子脑袋被门挤了才会相信你,对吧。不如实在点儿,北上广深住宅搞几套来。

所以,观察“20融创01”债券展期,发行人诚意有待提升呀。

——end——

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作者:李奎霖   来源公号:觀復固收研究

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2条评论

  1. Наполеон Бонапарт заявлял: “Боевых мощностей мало ради обороны страны, между тем как отстаиваемая народом страна непобедима”.

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