只要没爆雷，持有到期收益是固定的；如果中途要抛掉，得按随行就市的收益率成交，可赚可亏，若不想承担中途价格波动风险，可持有到期。
有些朋友问，自己买的城投点心债或者城投美元债，收益率是不是固定的？比如自己买的时候说好的到期年化收益率10%，这个是不是一定能拿到的固定收益？
答案是：
只要这个债券本身，第一，它没有爆雷，到期正常兑付了；第二，你持有到期了，中途没有抛掉，那么你买入的时候说好的10%/年，它就是固定收益10%/年，
如果这个债券爆掉了，那……那就不好说了。但是，至今为止几十年以来，城投点心债券、城投美元债券还没有出过任何差错，安全等级是整个行业所有客户一致认可的。
是不是固定收益，主要集中在第二点：你有没有持有到期？
因为点心债、城投美元债是一个债券，它可以在二级市场进行流通转让。那么，你买入的时候有一个到期收益率。举个例子，一个城投美元债，它的票面利息7个点，你通过折价买入的方式，收益率做到了10%/年，期限两年半。如果你持有两年半，中途不要把它抛掉，到期了之后，按照这个债券本身付息兑付的节奏，你拿到手的收益率（到期收益率）那就是10%/年。
如果中途你抛掉了呢？
如果你管不住自己，或者急用钱，把债券在二级市场抛掉了，那么你的收益率就可能比10%/年更高，也有可能比10%/年要低一点，
它的原理是：你现在（比如2025年5月份）买入的时候，收益率是10%/年，期限两年半。等到明年（2026年5月份），期限还剩一年半的时候，如果你把它抛掉，这时候就要看当时的市场收益率是多少。
两种情况：
1如果市场收益率比10%低了（比如掉到了7%）：
债券的收益率和债券价格呈反向关系，收益率降低，债券价格就会上涨。那么你在2026年5月份按照7%的市场收益率抛掉的时候，你到手的收益率会比现在买的10%/年还要高一些，比如你可以赚13%/年左右（因为资本利得多赚了3个点）。
2如果市场收益率比10%高了（比如涨到了13%）：
收益率上涨，债券价格就会下跌。如果你在2026年5月份抛掉，你的到手收益率就会低于10%/年，大概7%/年左右。
具体的计算标准，是用债券收益率计算器（国内wind，国外彭博）算出来，精确到小数点后四位。
总结一下：标的债券没爆雷，
你持有到期，收益率就是买入时确定的（比如10%/年）。
如果你中途抛掉，收益率可能更高（赚资本利得），也可能更低（亏资本利得）。
如果你不想承担波动风险，那就持有到期，稳稳拿到买入时的收益率。
广大朋友们如果对此感兴趣，准备上车，或有其它问题，可与我联系。
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