摘要：大概率会，关键看银行是否愿意给客户兜。
华夏幸福只是一房企，产品用于政府基建项目？把房地产信托当政信信托卖？这操作有些过分了，
2018.07月，中国平安以137.7亿收购华夏幸福5.82亿股份，占华夏幸福总股本19.7%，
后续业内传闻平安银行给华夏幸福发了200亿，支持力度大，是真爱，
银行真敢发，客户真敢买，牛皮，
暂不清楚这200亿是什么形式，信托比例占多少,
在平安银行买了华夏幸福担保的信托产品，华夏幸福暴雷后，会有本金损失吗？大概率会，原因：
一，政策压制
1，房住不炒
2016年房住不炒以来，从上到下，整个金融市场都在限制资金流入地产行业，地产业洗牌很严重，特别是民营房企，
因为房企普遍高杠杆运作，1块钱干10块钱的生意，指望所有的成本靠卖房销售回笼资金，
一旦房价因房住不炒涨得慢了，整个链条就容易出问题，中小房企会撑不住先倒，市场被行业龙头（主要是国家队）占领，
2，权益类地产信托大行其道
2020.05月银保监会要求限制“融资类”资金信托规模，
后续房地产信托，多数是按“权益类”发，无担保无抵押，风控耍流氓。
3，“三道红线”
2020.08月，“三道红线”新规发布以来，在穿透式的监管之下，房企通过“杠杆撬规模”的发展模式被阻断，资金压力巨大。加速了房企两极分化，
中小房企批量倒后，连TOP50的泰禾，福晟也爆了，此次TOP10华夏幸福债务违约，事情越搞越大。
二，风控耍流氓
华夏幸福虽大，但始终是民营房企，有以上政策压制，民营房企出来借钱，不拿一二线城市核心地段住宅用地抵押，就是耍流氓，
就算是恒大，融创，都概莫能外（唯一例外是龙湖），
现在行情，也就一二线城市核心地段住宅带学位，可落户，地段优，好卖，也有投资价值，
其它业态的地产SOHO，写字楼，商铺，工业园区什么的都卖不动，涨不动，
华夏幸福主营的河北工业园区地产，一样不好卖的，卖不动，资金回笼不了，拿什么还钱给客户兑付？
如果有一二线城市核心段住宅抵押，还可以转让找接盘方，问题是只有华夏幸福担保，
担保涵只是一张纸，担保主体不是江浙城投这样实力派，金融机构凭啥认呢？
子公司股权质押，又不是上市公司，股票可以马上抛了换钱，股权质押谁来接盘？
三，结局
华夏幸福连债券都违约了，信托又怎么独善其身？
只好先展期，参加债委会，慢慢谈方案，
这时就看金融机构是否强势和负责了，能否谈个对客户有利的方案出来，
就算华夏幸福资金宽松了想还钱，也是先还有一二线城市住宅用地抵押的融资计划，因为把抵押物解押出来可以销售回笼资金，
只有集团担保，子公司股权质押的还款顺序要靠后了，
爆雷的房企，欠的钱太多，短期缓不过来的，能打折把本金收回来就算谢天谢地了。
金融机构兜底刚兑？
打破刚兑VS保护投资人合法利益是一体两面，要两头都不得罪，拼受托人的微操水平，
只要真心实意想保护投资人合法利益，肯定有办法达成目的，比如硬扛风险宁愿被举报也要刚兑的JG信托。
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作者：李奎霖
来源公众号：觀復固收研究
觀復固收研究，信托研究，8年经验，正直诚信专业186-2112-1023