摘要：按过往记录工商企业类信托非标债权比标准债券好，标准城投债券比政信信托非标债权好。
我们之前做的主动管理型固定收益类资金信托，如政信信托，资金池信托，房地产信托，工商企业信托，在2020.05月之前绝大多数是传统的非标，
2020.05月之后做标准化信托产品，是因为
2020.05.08银保监会出台《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》要求非标转标，
2020.06月监管窗口指导停掉了多家信托公司的非标信托产品额度，
信托市场上面临产品断供的局面，逼着信托公司发展有直接融资特点的资金信托，即标准化信托产品。
那么，信托非标债权和标准债券到底哪个对投资人更友好？这个还没有100%的权威说法，
作者李奎霖研究认为：按过往记录，工商企业类信托非标债权比标准债券好，城投公司发的标准城投债券比政信信托非标债权好。。
工商企业类信托非标债权比标准债券好
2018年开始的工商企业类融资计划爆雷潮，
工商企业类信托非标债权遇到融资方还不出钱时，
按照过往记录，背景硬，负责任的信托公司就自己先给客户垫了，再慢慢向融资方催债，如ZL信托，GD信托等等，它们都垫了很多款（如LL生物，MZ股份，H工大等等），
工商企业类标准债券遇到融资方还不出钱时，
连最高评级AAA的代表作民企沪H信、Z民投、HH、国企T物、Y湖、B大F正、以及最近的H晨，都不能幸免，爆了，
它们违约后，把锅甩给市场，通过成立债委会等方式慢慢磨钱。
所以按过往记录工商企业类融资产品，信托非标债权产品要比标准化债券安全系数高一些。
在政信信托这个领域呢，标准城投债券比政信信托非标债权好些
如典型的山地公园省，
除省会GY无政信信托非标债权延期外，其余各地市城投公司出来发的政信非标产品都有违约延期记录（包括信托，资管，基金，定融等各种产品）
山地公园省城投公司发的标准债券产品，至今无任何违约记录。
2019.10月，谭炯在上海和北京召开新闻发布会，表态“确保全省公开市场发行的债券如期兑付，没有发生一例违约”，至今确实没有违约过，
所以按过往记录，在政信信托领域，城投公司发的标准城投债券比非标债权好些。
要注意：
1，事在人为
工商企业类信托非标债权产品爆雷时，不是所有信托公司都会给客户先垫钱的，
按过往记录，也就背景硬，负责任的国家队信托公司（多是央企信托公司）在给客户先垫。
政信信托非标债权产品也是如此，遇到背景硬，负责任的信托公司，就算融资方没及时还钱，客户的钱照样能及时兑付百瑞信托富诚340号汝州建投项目已兑付。
其它背景一般，不负责任的信托公司，发的信托非标债权产品爆了就爆了，它们装着事情没发生，继续骗下一个客户。对这些信托公司，作者李奎霖认为，要坚决抵制它们（具体是谁就不公开说了哈）。
2，认准标准城投债券
标准债券产品要标准城投债券才有撸的价值
标准债券产品因为
1爆掉过民企债券，国企债券，不敢撸这些品种了；
2安全性更好的国债，地方债（一般债，专项债）收益仅2%-3%左右太低了，时间多是3年，5年，7年或更久，没撸的动力。
目前作者李奎霖敢撸的标准债券，也就近10万亿规模还没发生过真收不回钱的城投公司发的标准城投债券了。
配合在过往工商企业爆雷潮，政信信托非标债权延期潮中表现优秀，背景硬，负责任的信托公司来发，更稳的。
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