摘要：固定收益型收益凭证是证券公司债务融资工具，属表内融资，只要证券公司没破产，就得按约兑付。浮动收益型收益凭证不好预测。
证券公司发行的保本固定收益型收益凭证也是一类较好的固定收益理财产品，如：
2013年03月03日，证监会起草了《证券公司债务融资工具管理暂行规定（征求意见稿）》，下称《规定》
1，收益凭证是证券公司债务融资工具
依《规定》，收益凭证是证券公司债务融资工具
收益凭证是证券公司发行的，约定本金和收益的偿付与特定标的相关联的有价证券。
特定标的包括但不限于货币利率，基础商品、证券的价格，或者指数。
分类：
根据相关联的特定标的属性，收益凭证可分为：保本固定收益型收益凭证，浮动收益型收益凭证（保本浮动收益型，非保本浮动收益型）
保本固定收益型收益凭证，意为证券公司向客户借钱（类似于客户向银行存款），然后约定期限还本付息。属表内融资，要纳入证券公司的资产负债表。
浮动收益型收益凭证不可控，难以预测。
2，在表内，只要证券公司没破产，就得按约兑付
表内融资，即需列入资产负债表的融资方式，接受严格的监管与审计
只要证券公司没破产，就得按约兑付保本固定收益型收益凭证本息或保本浮动收益型收益凭证的本金。
3，收益凭证的风险
非保本浮动收益型的风险要依合同约定来判断，难以预测，要小心。
对于保本固定收益型，保本浮动收益型：
证券公司将以自有资金保障其本息或本金支付，但在出现破产等极端情况下，证券公司可能无法履约。
综上
作者李奎霖研究认为：收益凭证是证监会认可的证券公司债务融资工具，
对于固定收益型，保本浮动收益型收益凭证，只要证券公司不破产，就得按约兑付本息或本金。
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免责申明：
投资者应根据自身情况理性看待收益凭证产品，尤其对于浮动收益型收益凭证，应首先了解挂钩标的的逻辑，谨慎投资。
本文不做决策依据。市场有风险，投资需谨慎！
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