摘要：跟之前的传统单一非标相比，除了理论上好听一点，安全性没啥实质性的影响。
近期，市场上出现了一些组合非标的政信信托产品，它跟之前的非标政信信托不太一样，
之前的产品呢，是信托公司，把信托资金借给一家融资方城投公司，由它进行还本付息，拉另外的城投来担保，有的时候呢，如果这家融资方自己段位比较高，比较牛皮，那可能就没有担保方了，就直接让它还本付息就好了，
现在的组合非标呢，是信托公司把信托资金同时借给两家融资方（城投公司），然后由这两家城投公司来按约还本付息，有的时候会拉另外一家担保方（城投公司）来进行担保，同样的，如果这两家融资方自己实力比较强，那可能担保方也省掉了，就直接让他还本付息就好了。
为什么信托市场上会出现这种组合非标呢？
这其实主要是为了迎合监管的需求啊，银保监会（现称国家金融监管总局）的监管思路一直是要求信托公司尽量的少做单一类的产品，鼓励信托公司去做一些组合类的产品，
比如说债券方面，2023.08月国家金融监管总局窗口指导，要求信托公司以后不准再卖单一的单票标准城投债券了，以后信托公司如果要发标债，只能发组合的，发组合策略的，
对于非标领域呢，其实监管总局是一以贯之的指导思路，也是这样子的，要求尽量多做组合的，少去搞单一的，可能监管总局觉得单一的标的有点太集中了吧，
然后信托公司为了迎合这个监管需求啊，就想了一些办法：
信托公司的操作方式，有的是把信托资金90%或者95%用来给融资方发信托贷款，或者受让它的专项债权，剩下10%或者5%用来买自己发的组合策略的债券产品，或者买别的管理人发的一些组合策略债券的资管产品，
信托公司另一种操作方式呢，它迎合监管要求的办法，就是发成组合非标，由原先的把信托资金借给一家融资方，变成借给两家融资方，或者两家以上的融资方，
然后呢，由它们到期了之后按约分别还本付息，以此来达到迎合监管的需求。
那这种组合非标的政信信托产品，对安全性有什么影响呢？
理论上哈，组合非标同时把信托资金借给好几个融资方，是可以分散一定的风险，因为它避免了单一标的集中度过高这么一个情况，
但是实际上呢，我们可以观察到，信托公司找的这几家融资方呢，它都是同一个片区的城投公司，那你说分散来分散去，你还是在同一个地区的城投公司里搞来搞去，这跟之前借给一家融资方的非标政信信托产品是一个性质啊，都是绑定的同区域的地方zf信仰，
所以，信托公司把政信信托产品从原先单一融资方非标，发成组合非标，除了理论上好听一点，对安全性没啥实质上的影响啊，
投友们选政信信托产品时，建议从：
第一区域不要出问题，经济要好一点，过往所有的城投公司出来卖的所有的政信信托，要都能按时还钱，不能出现负面记录，大家才会愿意继续买它的，
第二，要信托公司牛皮一点，按照过往记录最好不要出事，就算出了事，它能先把风险扛起来，把钱早点给客户弄回来，
第三，交易对手要排名前列的，在地方zf心里份量更加重要一些的，
这3个方面来，来尽量提高安全边际「参考：政信信托上车指南」。
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