摘要：5大原因：1没人管，2管不过来，3运作不规范不透明，4涉众打工人，5成本高，已上车客户们怎么办？1区域好，融资方有存续期债券要脸些，2区域差，融资方没存续期债券自生自灭。
书接上文134号文来了，梭哈标准城投债券，134号文已经明面上放弃治疗了地方金销所定融，
134号文对城投债务，是区别对待的：
第一个先要保标债，标准城投债券还要保到2027年的6月份，
第二个非标领域，对城投通过正规金融机构如银行，信托借的非标的钱也要管，非金融机构的钱只管城投找融资租赁公司借的钱，会管的。剩下的城投通过地方金交所借的钱，这笔债务怎么办？134号文没有明说，基本上就是放弃治疗的态度了。
为什么监管会对地方金交所定融这个态度？一共有五大原因，
1，没人管
一行两会（原先的央行、银保监会、证监会）经常发文件说要取缔地方金销所定融这种野鸡交易所，城投去地方金销所挂牌发行的定融，监管当局是不认可这个模式
2，管不过来
全国有几万家地方金销所定融的挂牌单位，任何一个县、乡甚至一个村都可以去挂牌一个地方金交所，这让监管当局怎么管？你要是领导，你就算想管，也管不过来，
结果就是很多省份，比如四川、湖南，省政府发文件取缔全省所有的地方金销所，全部取消了，不准干业务了，
3，定融运作不规范、不透明
任何一个阿猫、阿狗的公司都可以来挂牌，任何一笔债权转账都可以来发项目，没有一个审核机制，
不管是国企、民营企业、房地产开发商、工商企业或者城投，只要交千分之一、千分之二的挂牌费就可以来募资了，
地方金交所就会给你办手续，不规范，不透明，到底有多少存量业务？监管也不知道，也没有一个公开的统一数据，
4，涉众打工人
地方金销所定融大多是5万、10万起投的，想一下，五万、十万就可以来场子里面玩耍一下，普通打工人太多了在里面，而且风险这么高，打工人又没啥风险承受能力，要是爆雷了，要哭天抢地了，
5，成本高
城投找信托发非标融资，一年成本差不多要7%-8%，找地方金交所发定融，给客户都要给7-8个点，还要加上营销费用、承销商还要挣点钱，融资成本10%都打不住，得12-13朝上了，
成本这么高，能撑到什么时候？基本上都是悬崖边上，马上就要爆雷的这些融资方才会沦落到去地方金交所发定融，
监管也知道这个东西很危险，一共有上述五大原因：1没人管，2管不过来，3运作不规范不透明，4涉众打工人，5成本高，
所以134号文规范城投融资，就直接放弃治疗地方金交所定融了，监管也知道这事管不过来，这里水很深，那就直接不说了。
134号文这么一搞，对上车🚗了地方金交所定融，还在存续期的投资人怎么办？会有哪些影响？我觉得要分两个情况来看：1区域好，融资方有存续期债券要脸些，2区域差，融资方没存续期债券自生自灭。
融资方城投如果有发过债券，还是要顾及一下自己的名声的，因为城投发债券的时候有强行做信息披露的机制。如果以后非标融资暴雷了，必须要对外公告的，有信息披露机制，有约束力，城投会尽量的让自己的非标不要爆雷。
比如江苏、浙江它们的城投发的定融至今就还没事，因为他们要脸，
·第一种情况，比如江苏、浙江还没给你搞爆雷，
·第二种情况，就算是山东区域的城投真的给你搞爆雷了，它有存续期债券，他也会多少想尽办法先把钱给你还上，不要把负面舆情传播的太厉害了，它们稍微顾及一下影响。
·第三种情况，就是区域差，融资方没有发过债券
那它发的定融，基本上就是自生自灭了，因为如果它定融爆雷了，不给钱了，你去曝光人家不怕的，人家本来区域就差，也没有发过债券，没有信息强制披露的机制，爆雷了，那就躺着，你找他，他躺的比你还要平，那怎么办？
客户遇到这种产品，那你说怎么办？你只能降低自己的心理预期，哪怕他三五年或者五六年再给你钱，你也不要着急，你回家该吃吃该喝喝，该睡的睡，不要往心里去，保持良好心态，争取能够好几年以后人家手头宽松了，能够把钱给还回来，只能这样子了，
134号文放弃治疗地方金交所定融了，还在存续期有地方金交所定融的朋友们，一定要小心了。
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