摘要：标品信托巨额亏损，信托称合规，底层私募也称合规，又是投资人倒霉；原因是：1信托利用投资人信任，把信托合同资金用途写的很宽，2信托与私募心照不宣导演了这出戏。
近期某央企信托公司，发行的标品信托产品，2024年5月底之后一个多月，净值没有正常更新，在2024年7月份再次更新净值之后，产生的大幅度亏损，一般亏损在30%起步，原因是他底层买了一些雪球场外衍生品的产品，结果敲入了，产生了巨额亏损，这个事情，官方媒体也进行了相关报道，
这个事情发生之后，投资人非常生气，因为投资人拿到的信托合同，还有季度报告，管理报告，年报，上面都没有写这个信托产品会去投雪球结构场外衍生品，没有这个信息的
信托公司呢，也开始甩锅，说信托资金的使用，合法合规的，因为这种标品产品信托合同资金用途，都写得很宽的，什么都可以搞，所以呢我们这个是合法合规的，
底层的私募基金，也甩锅，说这个产品是信托定制的专户产品，信托作为专业的机构投资，风险承受能力很强的呀，是可以买场外衍生品的呀，私募基金跟信托签的合同，确实有写
可以去买场外衍生品的，这个是合规的，
这么一搞，问题到底出在哪里呢？以我从业10多年的经验判断，主要出在两个原因：
1信托利用投资人信任，把信托合同资金用途写的很宽，2信托与私募心照不宣导演了这出戏。
第一，信托利用投资人对他的信任，把这种标品的信托合同资金用途，写得非常的宽泛，什么都可以买，甚至有的信托合同写的是，可以买私募资管产品，买其他管理人发行的资管产品，他一开始，就在信托合同里面给你挖了一个大坑，等着投资人一不小心掉下去，
第二，信托与私募心照不宣导演了这出戏
这几年，随着非标的收益越搞越低，信托希望能够找一些标品产品，回撤比较低的同时呢，收益又很高，然后呢期限又很短的，说直接一点就是投入低，回报高，见效快，还要回撤很低，来吸引客户来买，
信托问私募，说，你看我有钱，我从客户那里很容易就募到钱了，你现在能不能给我提供这种投入低回报高见效快，而且回撤又很低的优质资产呢？如果有的话，我就拿信托资金来买你的产品，
私募基金一听有这种好事，也想把这个信托资金弄进来，然后呢自己躺着收管理费，不管业绩有没有达得到，你先把年化百一到百二的管理费收了再说，
然后呢给信托公司路演的时候，吹一通PPT，你看我们一会去搞量化，一会去搞中性，各种高大上的策略，总之你相信我能给你搞到投入低回报高见效快，回撤低的优质资产，
私募基金这么一讲，你说信托作为一个专业的金融机构，作为一个金融市场的老油条，他能分辨不出来这里面的水分吗，其实信托公司自己也知道，这里面多少有点猫腻的，因为别人都达不到，你凭什么达得到呢，你有什么独门秘方吗，有什么独家秘籍吗，也不见得，
信托公司呢，也知道这里面可能风险有点大，但是呢还想抱着侥幸心理来搏一把，万一真的达到了呢，对吧那这样，自己先把管理费收了，对客户那边也好交差，皆大欢喜，所以呢就搞了这个产品，就上车🚗了这个产品，想来搞一把无风险套利，
私募基金其实他对自己的能力呢，也有一个明确的认识，他也知道，正常情况下是做不到这么高的收益+这么低的回撤的，那么怎么办呢，就去搞了一些场外的衍生品，搞了一些雪球结构产品，
如果你只是搞不加杠杆的雪球结构产品呢，那市场行情啊，比如说中证500，中证1,000，它的年化票息哈，大概也就4%到5%，你达不到很高的收益的，为了拿到高收益，要加杠杆，一般都要加4倍杠杆的，这样的话，如果没有敲入，那你就可以拿到票息，大概15%-16%左右，如果一旦敲入了4倍杠杆，只要挂钩标的下跌25%，你一旦敲入，可能就灰飞烟灭直接强行平仓了，
标品信托巨额亏损，归根结底原因就是上述两个，结果却是投资人倒霉。
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