上海政信信托现身江湖?

摘要:顶多算经营性国企(央企)提供增信,不能算上海政信。

昨天和客户聊天,提及前不久有款上海政信“上海嘉定保障房项目”,当时钱不够,不然就买了,

上海政信信托现身江湖?作者从业8年以来,未曾一见,仔细研究了客户发来的资料:

哈哈,这顶多算经营性国企(央企)提供增信,不能算上海政信。

作者李奎霖研究认为政信信托的认定标准要:

1融资方需是地方政府绑定很深的当地城投公司,如果是经营性国企等市场化国有企业出来融资,或连国企都算不上的民企出来融资,不能归类为政信信托,

2资金用于当地。如果当地城投公司从信托融了资,把钱花在了外地,没有助力城投公司当地基础设施建设,这样用自已的钱,养别家的孩,也不能归类为政信信托。

简单讲就是:城投借钱城投花,还要花在当地,才能算政信信托。

所以,需是上海城投公司出来借钱,资金用于上海基础设施建设,才能叫上海政信信托。

仔细研究“上海嘉定保障房项目”出场的各方主体:中冶建信,中冶建信上海市保障房基金,上海中冶,上海勋祥,中国十七冶等,据企业预警通,企查查,天眼查等公开信息,它们全都不是上海城投公司,不符合政信信托对融资方的要求,这个项目肯定不能算上海政信信托啊。

同时,上海中冶,上海勋祥和中国十七冶之间没找到直接的持股关系

图片

不知道它们间10%持股是怎么算出来的。

那么,本项目算什么?我们从增信措施来仔细研究:

1,政府信用背书?

信托资金用于认购中冶建信上海市保障房基金,这是第1层,

再进入上海中冶,上海勋祥,这是第2层,

再进入中国十七冶,这是第3层,

再来施工建设修建上海市嘉定区保障性住房,这是第4层,

上海市各区政府用房单位支付购房款,这是第5层,

各位看官,信托资金层层嵌套,在第5层时,终于和上海市各区政府用房单位扯上一点儿关系了,这也能叫政府信用背书?

按照哈佛大学心理学教授斯坦利·米尔格兰姆(Stanley Milgram,1933-1984)提出的“六度空间”理论,又称“六度分隔”理论:你与任何一个陌生人之间所间隔的人不会超过6个。也就是说,最多通过6个人你就能认识任何一个陌生人。

路人甲要据此声称有普京,拜登的信用背书,这只能算妄想症。

所以,我不认可本项目有政府信用背景,毕竟隔了太多层,与政府信用背书太遥远了。

2,十七冶提供增信安排?

中国十七冶(中国十七冶集团有限公司)是中国冶金科工股份有限公司(601618.SH,央企)控股的子公司(控股比例72.39%)。主业范围为3大板块:EPC工程总承包、装备制造及钢结构制作、房地产开发。

就算真有十七冶提供增信安排,也只能算有一家经营性国企(央企)来提供增信安排,

但是信托资金毕竟没有直接借给十七冶,人家也没明说能出上央企征信系统的担保措施,到底这能提供多大程度的增信安排,是存疑的。

这正是:上海政信信托没有现身江湖,江湖只流传上海政信信托的传说。

最后,虽然本项目存在这些潜在风险点,但毕竟是JS银行卖给自家的高净值客户,客户就算觉得项目有风险,看在JS银行的份上,估计也先会忍了,谁让JS银行是国军五大主力之一呢?

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觀復固收研究

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