摘要：自古深情留不住，从来套路得人心。
本文讨论固定收益类信托定义，为什么要买固定收益类信托,固定收益类信托风险性，作者认为按套路出牌的固定收益类信托可以买。
一，固定收益类信托定义
2018.04月《资管新规》颁发后，要求资管机构在发售资管产品时，需明确标明该产品类型，
固定收益类信托指受托人主动管理的“固定收益类”资金信托，要求“固定收益类产品投资于存款，债券等债权类资产的比例的不低于80%”
而且在《信托合同》里需白纸黑字明确打印出产品类型是“固定收益类”。
二，为什么要买固定收益类信托
1，受托人无法推卸责任：
上文说过，固定收益类信托是投向债权类资产，意即把借给融资方，时间到了让融资方还本付息，没啥弯弯绕绕，
受托人若把钱按期收不回，就是爆雷，没法洗白，“欠债还钱，天经地义”，债务是刚性的，不接受抵赖。
为什么投资人不自已直接放贷，要找受托人过一手，让受托人赚管理费？就是相信受托人关系硬，持牌金融机构，催债手法高明，能办普通人办不了的事，把普通人收不回的钱收回来呀。
受托人不能甩锅说：
自已只是通道？信托合同里写的由信托公司来操盘主动管理，可没有出现第三方“投资顾问”
产品是权益浮动收益？信托合同对产品类型约定，可打印的是“固定收益类”
2，投资人得固定回报：
收益及还本方案都载于信托合同，不能耍赖，
3，过往兑付记录较良好
下图所示，95%以上集合信托是正常兑付的，其中固定收益类信托所占比例暂无公开权威数据。
三，固定收益类信托风险性
1，官方数据
中国信托业协会每季度有披露信托行业数据，
考虑到：
12017.10月大会提出“防范化解重大风险”，金融行业也配合出台了“去杠杆”，
2普通投资人所投信托主要是集合资金信托计划，
现对协会2017.04季度至今披露的集合资金信托，风险项目等数据整理如下：
数据显示：信托业集合资金信托风险率一路上升，
2020.02季度至今，信托业协会暂未公布信托业风险项目情况。
2，直观感受
百度贴吧等社交媒体上，时常出现信托爆料帖，WQ帖，人家不可能吃饱了没事乱发吧，多数是项目真遇到风险，才出来发帖，近2年这类帖子明显多了起来。
固定收益类信托还能买吗？
作者李奎霖研究认为：按套路出牌的固定收益类信托可以买。
自古深情留不住，从来套路得人心，
信托市场也一样，受托人天天吹把客户当上帝一样伺候，自已风控怎么怎么好，扯这些虚的有啥用？关键在时间到了能不能把事先约的本金收益划到投资人卡里？[中国信托公司排名研究]
历史记录表明：爆掉有爆掉的规律，兑付有兑付的套路
1，爆掉的规律
介于目前批量爆的多是纯民营信托公司，这类信托公司先放一放，
国家队信托公司队伍里：
地方国资派系如JL信托，SX信托等口碑有待提升的，也放一放。它们的规律是地处偏远，天高皇帝远，“便宜行事”久了，风格就容易飘了
央企派系信托公司如GD信托2020年初突然延期十来款，虽然绝大部分2个月内把钱给投资人兑付了，要再考察，
原因是“中国现处于并将长期处于社会主义初级阶段，因而以公有制为主体、多种所有制经济共同发展，按劳分配为主体，多种分配方式并存，社会主义市场经济体制是我国现阶段的基本经济制度。”
没办法，看在央企派系信托公司有“公有制为主体”护身符的份上，就算曾经延期过，总算绝大部分2个月内回款了，只好再给它机会考察一下。
2，兑付的套路
比如作者很看好的华鑫信托所发江浙政信信托，
受托人套路：
1股权结构100%由华电集团控制（97家做实业的央企排名第19位），“公有制为主体”带来的安全感是很实在的，
2过往兑付记录仅2015-2016两款工商企业产品分别延期1周给所有客户兑付，延期3个月给自然人客户兜底，其它无公开不良记录，
3过往发的所有政信信托至今100%正常兑付，无一延期记录，
区域套路：
1江浙长三角背靠万里长江，有广阔经济腹地，永嘉衣冠南渡后，历来为中国经济重心，市场繁荣，现GDP常年排名全国各省市第2，第4，经济基础好，
2重信守诺，江浙过往所发政信信托至今也100%正常兑付，无一败绩。
这样按套路出牌的固定收益类信托当然可以买了。
对不按套路出牌的产品，我没办法评估它的风险。
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免责声明：本文仅为作者观点，不作决策依据，市场有风险，投资需谨慎。
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作者：李奎霖
来源公众号：觀復固收研究
觀復固收研究，信托研究，8年经验，正直诚信专业186-2112-1023