摘要：不扯什么T+5，T+10，T+0到期当天就必须给钱。
在政信信托产品领域里，标准城投债券政信比传统非标债权政信，永续债权政信牛皮的原因之一，体现在产品到期时，融资方给钱的速度上，
标准城投债券T+0到期当天必须给钱。传统非标债权政信，永续债权政信可拖到T+5，或T+10内给钱就行，
先说传统非标债权政信，永续债权政信，
传统非标债权政信，是信托公司把投资人的钱收集起来，给融资方发放一款信托贷款，或受让一笔融资方的专项债权，约定融资方按约还本付息（出处：《信托合同》），
永续债权政信，是信托公司把投资人的钱收集起来，对融资方进行永续债权式权益投资，约定到期（或称：初始投资期限届满）时，让融资方自觉把本金赎回，进行还本付息操作（出处：《信托合同》），
它们两者到期时，对融资方要求的给钱速度，都比较宽松，一般约定T+5，或T+10内给钱就行。
标准城投债券则不是这样，
债券是有经过国务院批准的全国性的证券交易场所官方认证，是标准化的债权资产，只有它，才有资格称为“标”，或“债券”，（出处：一行两会联合外管局制定，2020年8月3日起施行的《标准化债权类资产认定规则》。）
如果是城投公司来发的债券，业内称为“标准城投债券”，它要求T+0到期当天必须给钱，
而且标准城投债券会把“付息日、兑付日”白纸黑字提前写在它200页左右的“募集说明书”上，
精确到“某年某月某天”，若是超过当天24点还没给钱，就算违约，这个没有任何情面可以讲，不扯什么T+5，T+10，T+0到期当天就必须给钱。毫不夸张地说：T+0给钱是标准城投债券的自我修养。
唯一的例外，是付息日，兑付日遇到国家法定节假日或休息日时，可顺延到下一个工作日，
作者李奎霖研究认为：标准城投债券一旦违约，先不用投资人去干发行人（就是融资方），
交易所（上海证券交易所，深圳证券交易所），银行间市场这些标准城投债券的挂牌上市交易的证券交易场所（下称：交易所或银行间），就会第1时间跳出来干发行人，发布它违约，当天不还钱的公告，
还有全国新闻媒体，也会第1时间来报道标准城投债券违约新闻，如LZ城投故事，逼得它放弃非标，也要死保标准城投债券当天正常兑付。
交易所或银行间愿意第1时间跳出来干发行人，是因为：
1，工作职责
债券本身在交易所或银行间这里挂牌上市交易，公告发行人付息，兑付相关情况，是交易所或银行间的工作职责，
债券本身也托管交易所或银行间这里（出处：债券公开信息），
托管人一般是：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司或深圳分公司（上海证券交易所+深圳证券交易所开的），银行间市场清算所股份有限公司（央行开的），
如果是普通企业债券，也会托管在中央国债登记结算有限责任公司（国务院开的），
2，付息，兑付的钱要经交易所或银行间（托管人）过一手
标准城投债券付息，兑付的钱不是由发行人直接打给债券持有人，得经交易所或银行间过一手，
钱要由发行人先打给交易所或银行间（一般由上文托管人出来收钱），
托管人收到钱了，再分配给债券持有人（比如信托公司），
信托公司再分配给投资人。
它是这么一个资金流程，就跟各位炒股票时，上市公司分红，钱不是由上市公司直接打到你卡里，得先打给股票托管人（证券交易所清算中心），再由托管人分配到股票持有人你的卡里，一个意思，
如果托管人在债券到期当天没有收到发行人交的钱，还不及时公告，就会导致投资人误以为：是不是发行人付钱了，然后钱被托管人黑掉了，
这误会就大了，
所以托管人为了撇清自己的责任，也需要及时监督，并公告发行人在债券到期当天有没有正常还钱？
全国新闻媒体，愿意第1时间来报道标准城投债券违约新闻，是因为这事本身就具有稀缺性，新闻性，
标准城投债券1993年开始出现至今，连续29年保持了100%兑付记录，仅2018年-2019年疆，蒙2支票分别出现晚1天给钱，晚3天给钱的案例，
涉及的城投公司还要专门出过公告，表示俺们钱早就准备好了，只是到期当天手续没走完，所以钱晚了1天，3天付出来，你们不要慌，
标准城投债券领域29年以来，找不到第3支票到期当天没给钱的例子了，一旦有出现，绝对是重大的，爆炸性的新闻，是个新闻好素材，全国新闻媒体当然愿意来报道了，
有交易所银行间实时监督，全国新闻媒体支持，形成强大威慑力，这是导致标准城投债券的发行人愿意老老实实T+0到期当天给钱的重要原因之一。
所以，
不劳投资人亲自动手费心，有交易所+全国新闻媒体冲锋在前，会逼着标准城投债券发行人（就是融资方）老老实实在T+0到期当天，就要把钱给交出来正常兑付。
最后，信托公司收到钱了，给投资人分配时，效率高的当天分配完成，效率低的可能也会拖1-3天，这就是信托公司的原因，不是发行人的原因了。
认准标准城投债券政信信托，可参考：怎样判断政信信托是标准城投债券还是传统非标债权，永续债权？
Ps：
来观摩一下具体标准城投债券政信信托产品在“募集说明书”上对利息，本金兑付白字黑字的硬性规定：
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